레버리지 ETF는 왜 더 깊게 나눠야 할까
QLD(2배), TQQQ(3배) 같은 레버리지 ETF는 기초지수의 일간 등락을 배수로 추종합니다. 문제는 변동성 끌림(volatility decay)입니다. 지수가 올랐다 내렸다를 반복하면, 같은 자리로 돌아와도 레버리지 ETF는 더 낮은 가격에 머무는 경향이 있습니다. 그래서 하락 후 회복이 일반 ETF보다 훨씬 더딥니다.
이 특성 때문에 레버리지는 한 번에 사면 회복까지 오래 버텨야 하는 위험이 큽니다. 그래서 하락 구간을 더 잘게, 더 깊은 지점(-30%, -50%, -60%)까지 나눠 진입해 평균단가를 낮추는 전략이 자주 쓰입니다.
왜 레버리지 가격이 아니라 기초지수로 보나
레버리지 ETF 가격 자체는 변동성 끌림으로 왜곡되기 쉽습니다. 그래서 진입 기준은 ETF 가격이 아니라 기초지수(나스닥100 등)의 고점 대비 하락률로 잡는 것이 더 일관적입니다. 지수가 -30% 빠졌다는 건 명확한 신호지만, 레버리지 ETF 가격이 -55%인 건 끌림 때문에 해석이 어렵습니다.
배율이 높을수록 더 보수적으로
3배(TQQQ)는 2배(QLD)보다 낙폭과 회복 지연이 훨씬 큽니다. 같은 지수 하락이라도 3배 상품은 더 깊은 구간까지 예산을 남겨두고, 한 번에 들어가는 비중을 줄이는 것이 안전합니다. 레버리지는 "기회"보다 "생존"이 먼저입니다.
주의: 레버리지는 장기 보유 상품이 아닙니다
많은 운용사가 레버리지 ETF를 단기 매매용으로 설계했다고 명시합니다. 분할 진입 전략을 쓰더라도 레버리지 비중은 전체 자산의 일부로 제한하고, 본인의 손실 감내 범위를 넘지 않는 선에서만 다루는 것이 바람직합니다.
이 계산기가 숫자를 만드는 방법
이 계산기는 시세를 따로 불러오지 않습니다. 입력한 예산, 기초지수 52주 고점과 현재값, 진입 구간표만 가지고 브라우저 안에서 바로 계산해요. 결과 카드의 숫자가 각각 어디서 나오는지 계산식을 아래 표에 그대로 옮겼습니다.
| 결과 항목 | 계산 방식 | 화면 표시 |
|---|---|---|
| 지수 드로다운 | (1 − 현재값 ÷ 52주 고점) × 100 | 소수 첫째 자리 |
| 구간별 배분 금액 | 총 예산 × 구간 비중 ÷ 전체 비중 합계 | 원 단위 반올림 |
| ETF 약 낙폭 | 구간 하락률 × 배율, 95를 넘으면 95 | 정수로 반올림 |
| 지금 진입 / 하락 대기 | 지수 드로다운이 구간 하락률 − 0.05 이상이면 지금 진입 | 구간마다 배지 |
| 지금 진입 · 대기 예산 | 판정별로 구간 금액을 더한 값 | 원 단위 |
계산 전에 하락률이나 비중이 0 이하인 줄은 빠지고, 남은 구간은 하락률이 작은 순서로 정렬됩니다. 판정에 0.05%포인트 여유가 있어서 드로다운이 화면에 -10.0%로 보이기 시작하면 -10% 구간도 지금 진입으로 바뀝니다.
같은 예산을 2배와 3배로 넣었을 때
가상의 예시로 총 예산 10,000,000원, 기초지수 52주 고점 20,000, 현재값 16,000을 넣고, 기본 구간표(-10%부터 -60%까지 다섯 단계)는 그대로 둔 채 배율만 바꿔 계산했습니다. 지수 드로다운은 두 경우 모두 -20.0%입니다.
| 지수 하락 구간 | 배분 금액 | 2배 ETF 약 | 3배 ETF 약 | 판정 |
|---|---|---|---|---|
| -10% (비중 10) | 1,000,000원 | -20% | -30% | 지금 진입 |
| -20% (비중 15) | 1,500,000원 | -40% | -60% | 지금 진입 |
| -30% (비중 25) | 2,500,000원 | -60% | -90% | 하락 대기 |
| -45% (비중 30) | 3,000,000원 | -90% | -95% | 하락 대기 |
| -60% (비중 20) | 2,000,000원 | -95% | -95% | 하락 대기 |
표에서 배율에 따라 바뀌는 칸은 ETF 약 낙폭 두 열뿐입니다. 배분 금액과 진입 판정, 지금 진입 2,500,000원과 대기 예산 7,500,000원은 2배를 고르든 3배를 고르든 똑같아요. 배율은 결과 카드에 참고용 낙폭을 보여 줄 때만 쓰이고, 예산을 나누는 계산에는 들어가지 않기 때문입니다. 배율을 바꿔도 기본 구간표 역시 그대로라서 3배 상품을 더 깊게 나누고 싶다면 위 「배율이 높을수록 더 보수적으로」에서 말한 대로 하락률과 비중을 직접 고쳐야 합니다.
3배 열에서 -45% 구간과 -60% 구간이 똑같이 -95%로 나오는 것도 눈여겨볼 부분입니다. 계산기가 근사치를 95에서 자르기 때문인데 자세한 내용은 아래 한계 절에 적어 두었어요.
가상의 입력으로 본 결과 읽는 법
아래는 계산기에 직접 넣어 확인한 가상의 입력과 결과입니다. 처음 쓸 때 헷갈리기 쉬운 장면을 골랐어요.
구간을 -10%(비중 10), -20%(비중 20), -30%(비중 20) 세 줄만 두고 예산 6,000,000원, 고점 20,000, 현재값 15,000을 넣었습니다. 비중을 더하면 50이지만 계산기는 이 합계를 전체로 보고 다시 나눠서 1,200,000원, 2,400,000원, 2,400,000원을 배분해요. 드로다운이 -25.0%라 앞의 두 구간이 지금 진입이 되어 지금 진입 3,600,000원과 대기 예산 2,400,000원이 나옵니다. 비중 칸에 퍼센트 대신 1, 2, 2 같은 비율을 적어도 결과는 같습니다.
고점 20,000에 현재값 18,010을 넣으면 드로다운이 -10.0%로 표시되고 -10% 구간이 지금 진입이 됩니다. 현재값을 18,011로 1만 올리면 드로다운이 -9.9%가 되면서 모든 구간이 하락 대기로 돌아가요. 구간 경계 근처에서는 지수가 조금만 움직여도 판정이 뒤집히니 장중 값보다는 미리 정해 둔 기준 시점(예를 들어 종가)의 값을 넣어야 계획을 지키기 쉽습니다.
-10%, -20%, -30% 구간에 비중을 1씩 주고 예산 10,000,000원을 넣으면 구간마다 3,333,333원이 나옵니다. 고점 20,000, 현재값 17,000(드로다운 -15.0%)이면 지금 진입 3,333,333원, 대기 예산 6,666,666원이고 둘을 더하면 9,999,999원이에요. 구간마다 원 단위로 반올림해서 생기는 1원 차이일 뿐 계산 오류는 아닙니다.
어느 장면이든 결과는 내가 넣은 규칙을 금액으로 바꿔 보여 줄 뿐입니다. 지수가 어느 구간까지 내려갈지는 계산기가 알려 주지 않아요.
이 계산기의 한계
결과를 실제 주문 계획으로 옮기기 전에 아래 내용을 확인해 주세요. 모두 이 페이지의 계산 코드에서 직접 확인한 동작입니다.
- ETF 낙폭은 「구간 하락률 × 배율」로 낸 근사치입니다. 레버리지 ETF는 하루 수익률을 배수로 맞추고 매일 다시 조정하기 때문에 실제 낙폭은 지수가 어떤 길로 내려왔는지에 따라 달라져요. 순수 산수로 비교해 보면 지수가 사흘 연속 -10%씩 빠질 때 누적 하락은 -27.1%이고, 곱셈 규칙으로는 2배 -54.2%, 3배 -81.3%가 나옵니다. 그런데 하루 배수를 그대로 이어 붙인 이론값은 2배 -48.8%, 3배 -65.7%예요. 반대로 지수가 -20% 뒤 +12.5%로 움직여 누적 -10%가 되면 곱셈 규칙의 3배 값은 -30%지만 이론값은 -45%입니다. 곱셈 근사는 한 방향으로 꾸준히 빠질 때는 낙폭을 크게, 출렁이며 빠질 때는 작게 보여 줄 수 있어요. 이런 차이가 생기는 원리는 QLD·TQQQ 장기보유가 위험한 이유에 정리해 두었습니다.
- 근사치는 -95%에서 멈춥니다. 코드가 95를 상한으로 두기 때문에 하락률을 정수로 넣었을 때 3배에서는 -32% 이상, 2배에서는 -48% 이상인 구간이 모두 「ETF 약 -95%」로 표시돼요. 깊은 구간끼리는 이 숫자로 차이를 구분할 수 없으니 지수 하락률 쪽을 보고 판단하세요.
- 배율은 금액 배분에 영향을 주지 않습니다. 2배, 3배, 1배 가운데 무엇을 고르든 구간 금액과 진입 판정은 같고, 기본 구간표도 바뀌지 않아요. 배율에 맞는 보수적인 구간은 직접 짜야 합니다.
- 시세와 환율, 비용은 계산에 들어가지 않습니다. 52주 고점과 현재값은 입력한 숫자를 그대로 쓰고, 계산기가 시세를 조회하지 않아요. 예산은 원화 금액으로 나누기만 할 뿐 환율, 운용 보수, 매매 수수료, 세금, 실제 체결 가격, 살 수 있는 주식 수는 계산하지 않습니다. 1번의 이론값에도 이런 비용은 빠져 있어요.
- 구간마다 따로 반올림합니다. 구간 금액을 원 단위로 반올림한 다음 더하기 때문에 지금 진입과 대기 예산을 합한 값이 총 예산과 몇 원 다를 수 있습니다.
- 입력값은 안내 없이 정리됩니다. 예산과 지수 칸은 숫자와 점을 뺀 나머지 문자를 지우기 때문에 마이너스 기호도 사라져요. 하락률이나 비중이 비었거나 0 이하인 줄은 계산에서 빠지고, 같은 하락률을 두 줄에 적으면 두 구간으로 따로 계산해요. 현재값이 고점보다 높으면 모든 구간이 하락 대기로 나오고, 드로다운 칸에는 「+5.0%」처럼 플러스로 표시됩니다.